Как всем известно, монетарная политика ФРС во главе с Бернарке на данный момент сосредоточена в большей степени на рынке труда, нежели на таргетировании инфляции. Максимально допустимый уровень инфляции, который считается приемлемым был увеличен с 2% до 2.5%. Что дает еще большее поле для маневра в сторону увеличения денежной массы. Вот только есть ли в этом необходимость? Последние новости из рынка труда США более чем оптимистичны, коэффициент безработицы в апреле упал до 7.6%, а среднее значение количества заявок на пособие по безработице за 13 последних недель составляет 351 тыс..
В таких условиях на рынке возникают слухи, что программа количественного стимулирования может быть урезана или же прекращена раньше срока. Данные настроения играют в пользу американской валюты, т.к. инвесторы уже пристрастились к «денежной игле» и слезть из нее будет очень не просто. Последствия могут быть плачевными не только для фондового рынка, который, не оглядываясь, берет максимум за максимумом, но и для валютного рынка. Валютный рынок на данный момент находится в неопределенном настроении. Основным возбудителем спокойствия остается йена, которая вплотную приблизилась к отметке 100 йен за доллар, но никак не может ее взять. Остальные мажоры заперты в диапазонном коридоре, и без особого оптимизма растут и падают.
Рискну предположить, что еще пара тройка хороших отчетов по безработице, снижение количества заявок на пособие по безработице до среднего значение (SMA 13 week) ниже 350 тыс. приведет к еще большему укреплению американской валюты. Показатель менее 350 тыс. свидетельствует о выздоровлении рынка труда, что рано или поздно приведет к плавному снижение уровня безработицы, что повлечет за собой пересмотр политики денежного стимулирования. А как известно, чем меньше предложение товара, тем больше его рыночная стоимость. Стоит только пересмотреть ФРС программу выкупа активов в сторону ее снижение или досрочного прекращения, что тут же ударит по конкурентах доллара. Также, следует трезво оценивать тот факт, что политика низких ставок рано или поздно будет завершена, и они будут подняты. В этом плане ФРС всегда на шаг впереди других Центробанков. И придёт тот день, когда Бернарке сделает «шаг конем».
Статью можно обсудить на форуме
Комментариев нет:
Отправить комментарий